2016年构筑行业远景到底是一片大好,还是充斥崎岖呢? 
猜测一：经济下台阶
，投资难起色
   中国经济正处于“下台阶、调结极、促转型”的关键时期
，“十三五”中国经济增长指标下调至6.5%
，经济增长将下一台阶。经济下台阶造成投资放缓
，构筑行业各项指标急剧下滑
，行业根基面持续恶化
，行业隆冬至。
猜测二：行业需要弱
，筑底待观察
   受到宏观经济局势变动和投资增速乏力的双沉影响
，构筑行业下游需要较弱
，总产值增速降落
，盈利能力恶化
，订单增长乏力
，新增订单负增长。行业根基面的恶化超出我们预期
，稳增长政策并未显露出预期成效
，行业筑底回升仍有待观察。
猜测三：债务置换稳步推动
，处所当局轻装上阵
   为了降低当局负债成本、拉长债务周期
，中国当驹祠动万亿处所债务置换打算。2015年5月首单处所债——江苏省处所债成功刊行
，2015年6月财政手下发第二批处所债务置换额度1万亿元
，2015年8月财政部再次下发第三批处所债务置换额度1.2万亿元
，2015年处所债置换额度达到3.2万亿元
，预计该打算将节俭财政支出600-900亿元
，有助于处所当局轻装上阵。
猜测四：降息降准
，普惠宽松
   随着经济增速放缓和通货膨胀的急剧回落
，钱币政策宽松已经成为趋向。2014年11月我国进入新一轮降息周期
，至今已陆续5次降息
，基准利率降至 1.5%。同时
，我国陆续5次下调存款筹备金率
，中幼型金融机极存款筹备金率降至13.5%。凭据我们宏观组的研判
，2016年我国还存在50BP降息的可能、200BP降准可能
，预计普惠宽松仍需发力。构筑行业是资金密集型行业
，降息降准有助于减轻构筑企业的财政压力和获取工程必须的资金
，加强构筑企业的盈利能力。
猜测五：PPP模式
，造度设计待美满
   国务院及各部委力推PPP
，出台了系列支持政策
，PPP成为国发[2014]43 号文之后处所当局融资的重要工具
，得到了国务院的高度认可。处所当局积极自动
，抛出了2万亿PPP项目
，但由于造度设计与此前的BT、BOT等模式并没有性质变动
，尤其是PPP项目定价问题没有在造度上解决
，PPP项目落地较少
，造度设计有待美满。
猜测六：一带一路
，产能输出
   国度辅导人积极建议“一带一路”
，提倡成立亚投行。中国经济总供给显著大于总需要
，PPI自2012年3月以来陆续为负
，中国产能显著过剩。“一带一路”被以为是“中国版马歇尔打算”
，是通过“产能输出和本钱输出”化解国内产能过剩问题。国度通过亚投行和丝路基金为国内企业走出去提供资金保险
，亚投行法定本钱金1000亿美元
，丝路基金初始投资金额400亿美元
，若再通过加杠杆
，亚投行和丝路基金撬动的资金规模将达万亿美元
猜测七：俏丽中国再迎东风
，生态园林值得关注
   2015年4月25日国务院颁布《关于加快推动生态文化建设的定见》
，11月6日生态文化建设初次纳入到五年发展规划十大指标
，俏丽中国再度成为市场热点。“十三五”规划初次提出“绿色”发展理想
，把生态文化建设作为我国经济社会发展的要义
，充分说了然我国新的五年规划有了新的内涵
，提高到了新的层面
，俏丽中国将由“标语”转向现尝试动。俏丽中国对构筑行业的影响较大
，构筑行业将向绿色构筑迈进
，生态园林行业将迎来新的发展空间。 猜测七：俏丽中国再迎东风
，生态园林值得关注      2015年4月25日国务院颁布《关于加快推动生态文化建设的定见》
，11月6日生态文化建设初次纳入到五年发展规划十大指标
，俏丽中国再度成为市场热点。“十三五”规划初次提出“绿色”发展理想
，把生态文化建设作为我国经济社会发展的要义
，充分说了然我国新的五年规划有了新的内涵
，提高到了新的层面
，俏丽中国将由“标语”转向现尝试动。俏丽中国对构筑行业的影响较大
，构筑行业将向绿色构筑迈进
，生态园林行业将迎来新的发展空间。 猜测八：盈利能力下滑
，吃亏企业增多
   2015年1-9月
，构筑上市公司交易收入负增长的共计30家
，占比约42%;净利润负增长的共计35家
，占比49%;吃亏构筑上市公司共计8家
，占比约11%。
猜测九：传统业务江河日下
，战术转型迎接新生
   构筑行业面对根基面恶化和竞争加剧的双沉压力
，多个细分领域业务出现萎缩状态
，多个细分领域的传统业务江河日下
，战术转型势在必行。我们以为随着构筑行业根基面的持续恶化和竞争加剧
，构筑上市公司战术转型的企业将越来越多
，新的方向、新的行业、新的起点
，构筑上市公司通过跨界转型迎来新生。 猜测九：传统业务江河日下
，战术转型迎接新生    构筑行业面对根基面恶化和竞争加剧的双沉压力
，多个细分领域业务出现萎缩状态
，多个细分领域的传统业务江河日下
，战术转型势在必行。我们以为随着构筑行业根基面的持续恶化和竞争加剧
，构筑上市公司战术转型的企业将越来越多
，新的方向、新的行业、新的起点
，构筑上市公司通过跨界转型迎来新生。猜测十：国企鼎新
，激产活力。
猜测十：国企鼎新
，激产活力
   新一轮国企鼎新重要萦绕“发展混合所有造经济、美满现代企业造度、健全法人治理结极、美满国有资产治理体造”
，2014年各个省市陆续出台国企鼎新领导定见稿
，主题是提高国资资产证券化率、发展混合所有造经济、美满国资监管与投融资体造、强化激励机造和员工持股等。2015年以来
，国企鼎新力度加快
，萦绕加强微观主体活力
，将深入国企国资、沉点行业、非公经济等鼎新
，把握好鼎新的节拍和力度
，引发国企活力。